China masih menjadi salah satu penentu utama arah pasar batu bara global. Namun, realisasi impor batu bara termal negara tersebut sepanjang 2026 berpotensi tidak mencapai skenario dasar sebesar 295 juta ton.
Kondisi ini menjadi perhatian pasar, terutama ketika musim dingin mulai meningkatkan kebutuhan energi di sejumlah negara konsumen utama.
Proyeksi impor batu bara termal China melalui jalur laut sepanjang 2026 berada di kisaran 285 juta-310 juta ton. Sementara itu, skenario dasar impor diperkirakan mencapai 295 juta ton.
Namun, berdasarkan laju kedatangan sepanjang Oktober yang diproyeksikan berlanjut hingga akhir tahun, total impor China diperkirakan hanya mencapai 288,96 juta ton.
Artinya, masih terdapat kekurangan sekitar 6,04 juta ton untuk mencapai skenario dasar tersebut.
Peluang untuk menutup selisih tersebut sebenarnya masih terbuka melalui pengisian kembali persediaan batu bara menjelang musim dingin atau winter restocking.
Akan tetapi, hingga 2 November, data pengadaan belum menunjukkan bukti kuat bahwa tambahan permintaan tersebut akan benar-benar terealisasi.
Pengiriman Batu Bara ke China Masih Terbatas
Dari sisi pengiriman, volume batu bara termal menuju China menggunakan kapal jenis Panamax hingga 30 Oktober hampir stagnan dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya.
Meski demikian, jarak pelayaran rata-rata yang lebih panjang membuat aktivitas angkutan berdasarkan satuan ton-mile meningkat 1,52%.
Angka tersebut menunjukkan bahwa aktivitas pengangkutan tidak hanya ditentukan oleh besarnya volume batu bara yang diperdagangkan, tetapi juga oleh jarak antara lokasi pemuatan dan negara tujuan.
Dalam skenario impor China mencapai 295 juta ton, lokasi pemuatan dan ukuran kapal akan menjadi faktor penting dalam menentukan kebutuhan armada Panamax selama musim dingin.
Dengan kata lain, kenaikan impor belum tentu langsung menghasilkan pertumbuhan kebutuhan kapal dalam besaran yang sama. Rute pengiriman dan jenis armada yang digunakan juga akan berpengaruh.
Musim Dingin Bisa Jadi Penyelamat Permintaan
Di tengah ketidakpastian impor China, pasar batu bara global sebenarnya masih memiliki sejumlah katalis positif.
Salah satunya adalah meningkatnya kebutuhan energi selama musim dingin. Penurunan suhu berpotensi mendorong konsumsi batu bara untuk pembangkit listrik dan kebutuhan pemanas.
Selain itu, kenaikan harga gas alam membuat batu bara semakin kompetitif sebagai sumber energi alternatif.
Pasokan LNG Qatar yang masih jauh di bawah kondisi normal serta persediaan gas Uni Eropa yang berada di bawah rata-rata lima tahun terakhir turut memperkuat peluang peralihan penggunaan energi dari gas ke batu bara.
Harga gas acuan Belanda, Dutch Title Transfer Facility (TTF), bahkan sempat menembus €100/MWh atau kembali menyentuh level yang terakhir terlihat saat krisis energi 2022.
Kondisi tersebut memberikan dukungan terhadap prospek permintaan batu bara termal, khususnya di Eropa dan Asia.
Namun, kenaikan permintaan belum tentu langsung mendorong harga secara signifikan.
Perusahaan pialang kapal Intermodal memperkirakan perdagangan batu bara termal melalui jalur laut masih relatif stabil sepanjang 2026 karena tambahan permintaan akan diimbangi oleh keterbatasan pasokan.
Pasar Batu Bara Dihadapkan pada Dua Kekuatan
Ke depan, pasar batu bara global akan ditentukan oleh dua kekuatan yang saling berlawanan.
Di satu sisi, meningkatnya kebutuhan energi selama musim dingin dan mahalnya harga gas alam menjadi katalis positif bagi permintaan batu bara.
Di sisi lain, realisasi impor China yang berpotensi berada di bawah skenario dasar, keterbatasan pasokan, serta persaingan eksportir seperti Kolombia dapat membatasi ruang penguatan harga.
Bagi Indonesia, perkembangan impor China menjadi penting untuk dicermati mengingat negara tersebut merupakan salah satu pasar utama dalam perdagangan batu bara global.
Jika pengisian kembali stok China meningkat menjelang musim dingin, permintaan tambahan berpotensi memberikan dukungan terhadap pasar batu bara internasional.
Namun, apabila realisasi impor tetap berada di bawah proyeksi, harapan terhadap pemulihan harga bisa kembali tertahan.
Dengan demikian, arah pasar batu bara dalam beberapa waktu ke depan tidak hanya bergantung pada datangnya musim dingin, tetapi juga pada realisasi pembelian China, perkembangan harga gas, dan kemampuan negara-negara produsen menjaga pasokan ke pasar internasional.
